美国7月CPI数据美国7月CPI同比增长3.4% 财联社最新数据落地，美国7月CPI完全符合市场预期：同比上涨3.4%，较6月前值3.5%小幅回落；环比由跌转涨、录得0.1%，结束了上月的短暂通缩回落态势。这份数据释放出非常清晰的信号：美国通胀并未彻底降温，只是从快速回落进入“磨底僵持阶段”。看似小幅回落的同比数据，看似温和转正的环比数据，恰恰印证当前通胀韧性极强。虽然较前期高烧有所退温，但距离美联储2%的通胀目标依旧差距明显，高通胀粘性依旧顽固。连续两个月温和走弱的通胀曲线，给美联储争取到宝贵的政策缓冲期。此前市场高涨的加息预期快速降温，年内激进加息的概率大幅走低，美联储短期“按兵不动”基本坐实。但市场切勿过度乐观：通胀只是放缓、并未出清，叠加就业与消费韧性犹在，美国高利率环境很难快速终结。接下来美联储将进入观望窗口期，依靠持续高利率压制残余通胀，不会轻易松绑货币政策。整体来看，当前美通胀“缓而不弱、降而不清”，全球外汇、美股、大宗商品也将随之进入震荡磨底模式，后续美联储9月议息会议将成为下一个关键风向标。