复盘昨天（8月11日）的ETF申赎数据，总体分析如下：

宽基净赎回尾盘收窄，行业ETF小幅净赎回。叠加美股科技承压、中概大跌、A50期指小幅下跌。今天A股大盘大概率低开，进行调整。创新药板块主力还没有控盘，有调整继续洗盘的可能。

下面分层次展开分析，不妥之处，敬请指正——

一，宽基ETF：净赎回收窄至48亿，尾盘明显托底

宽基ETF净赎回48亿，比8月10日的-91亿收窄了近一倍。昨天沪深300ETF柏瑞华瑞净赎回1.74亿，说明国家队认可当前的调整，但不希望快速回调。

科创50ETF昨天净赎回-3.78亿，8月10日是+5.94亿（由正转负）。科创50昨天跌1.63%，ETF数据也验证了资金在流出科创板。

创业板ETF（159915）昨天净赎回-14.5亿，是宽基中流出最大的品种。创业板昨天涨0.34%，但ETF在大幅流出，说明机构在利用创业板的上涨减仓。

二，半导体ETF：内部分化，方向切换

半导体内部出现明显的方向切换： 资金从半导体设备流出，转向科创半导体。半导体设备ETF昨天-5.61亿，是近几天最大的单日流出，而科创半导体昨天+4.32亿，由负转正。

半导体设备ETF的净流出需要关注，因为它是前期最强的方向（连续三天净流入），昨天突然大幅流出，说明有机构在兑现半导体设备的短期利润。这不改变中线逻辑，但短期可能带来震荡。

科创半导体ETF的净流入值得注意，因为资金从设备转向科创方向，可能是在博弈科创板整体的反弹机会。

三，创新药ETF：7.84亿净赎回，情绪驱动的上涨被数据证伪

8月10日刚转正的净申购，昨天一天就全部还回去，还多赎回了4.1亿。 5日累计净申购已降至-5亿，短期资金在快速兑现。

结合昨天的盘面来看： 创新药板块上午冲高+2.75%，下午回落至+1%。ETF数据验证了“下午回落是机构在卖”的判断。

结合昨天的龙虎榜分析，上午的上涨是情绪驱动（游资+散户），下午的回落是机构在减仓（ETF净赎回7.84亿）。板块收涨1%，但机构在趁机撤离。

恒生医药ETF连续三日大额净赎回，说明港股医药方向也在持续兑现。板块大涨后，港股和A股的资金都在减仓，这是板块层面的共识行为。

对今天的影响： 昨天追进去的散户被套，今天早盘大概率会有止损盘涌出。如果低开后ETF赎回不再扩大，说明抛压释放得差不多了。

对当前创新药板块的整体节奏来说，我认为，现在是“主力吸筹期”，不是“主力拉升期”。

吸筹期的特征是：涨了有人卖（机构兑现）、跌了有人接（暗盘吸筹）、整体震荡上行但不会一蹴而就。

现在整个板块，主力还没有控盘，筹码还比较分散，特别是核心主力90%的筹码还在25%以上，太分散了，散户太多。

当核心主力的筹码集中度降到10%以下、ETF转为持续净申购、缩量企稳不跌——这三个信号同时出现时，就是控盘完成的标志。

从筹码角度看，还没有形成单峰高度密集状态，还有浮筹，需要洗盘，筹码继续向主力集中。

这个阶段的操作策略是：不追高、不杀跌、等主力控盘信号出现后再大力介入。

四，隔夜美股：科技承压，中概大跌，但再鼎医药涨超10%

隔夜美股三大指数集体下跌，半导体设备上涨，存储普涨，但中国龙指数跌近3%。

外围情绪偏弱，中概股大跌，意味着今天A股科技方向整体承压，虽然再鼎医药涨超10%，但对A股创新药正面的传导作用，有可能被整体情绪拖累。

五，A50期指夜盘小跌-0.09%

A50期指标志着外资对于A股的态度。连续五天上涨后，昨天日盘下跌较多，对应A股，但夜盘也小幅下跌了，预示着今天A股调整的可能性比较大。

最后总结几句：

综合来看，今天A股大概率低开，全天调整的可能性也比较大。

创新药板块受大盘影响比较大，因为主力还没有完全控盘，走出独立行情的可能性不大。很有可能继续洗盘。

以上内容，是个人对于市场的观察与理解，仅为交流，不作为投资建议。市场有风险，决策需谨慎。

信息来源：
1，数据来源于权威财经渠道公开信息，可查证，可追溯。
2，美股收盘：三大指数集体收跌；光通信、存储、半导体板块集体上涨，SK海力士涨超4%，闪迪涨超2%；科技七姐妹多数下跌，热门中概股多数重挫——中新经纬，2026-08-12 06:44