8月12号A股策略：市场情绪趋于平淡，科技反弹行情尚未终结一、核心思路连续反弹过后，市场情绪逐步降温。当前处于缩量博弈环境，板块跷跷板效应突出，冲高回落、探底回升成为常态，量化资金持续来回套利，主观资金也普遍采用高抛低吸适配盘面节奏，震荡行情下，不主动做T很容易被动观望、错失波段机会。回看今日盘面节奏：科技股低开，红利板块率先反弹，随后创新药再度走强；伴随海外AI情绪传导，1.6T光模块、光芯片标的探底回升，带动科技局部修复，反弹重心集中在上游材料端，AI光芯片材料、半导体材料、PCB材料均有回暖表现。午后机器人概念轮动发力，科技、红利、创新药再度冲高回落，轮动特征十分典型。当前资金没有形成统一主线共识，各自分区博弈：科技AI的主攻方向锁定上游材料，光通信主线承压但仍有资金逢低承接；题材核心看创新药、CXO赛道，其余板块基本属于轮动配角。超跌反弹后出现分歧本就是正常节奏，技术指标经过一轮上行已经进入高位区间，需要震荡消化修复。短期市场大概率还会维持混沌震荡几天，不用过度乐观，也无需过度悲观，操作上适合滚动做T为主。二、板块逻辑梳理1、算力方向PCB及上游材料维持跟踪观察。光通信整体受海外利空情绪压制，但光芯片和光模块逻辑出现分化，存在两条潜在演绎路径：如果海外客户减少整套成品采购，产业链各方会优先锁定上游核心光芯片货源，降低单一客户依赖，利好具备产能优势的光芯片标的；同时国内自主可控诉求持续提升，下游模块厂商加速导入国产光芯片、推进验证，供给端存在瓶颈，利好二线国产光芯片放量。持续跟踪这条细分变化即可。2、材料赛道、红利赛道、创新药&CRO主线逻辑不变，保持持续跟踪。