富瀚微（300613）｜上海本地视觉芯片，困境反转+端侧AI双重主线国内安防ISP芯片龙头，布局三大赛道：安防智能视频、车载视觉芯片、物联端侧AI。核心看点：1、半年报预告净利润最高预增超14倍，安防周期回暖叠加芯片涨价，基本面迎来拐点；2、车载ISP供货比亚迪，受益汽车智能化、流媒体后视镜普及，打开第二增长曲线；3、自研AI-ISP芯片，面向机器人视觉、AI眼镜等端侧AI硬件，完美契合当前AI应用行情；4、上海本土半导体企业，间接受益上海4万亿软件信息产业规划。风险提示：业绩受益行业周期涨价；安防行业存在周期性；AI眼镜、机器人业务尚处拓展期，短期营收贡献有限。重点跟踪三季度AI芯片与车载芯片出货情况，不适合高位盲目追涨。