【华泰电子】元器件更新：除了MLCC近期低位方向还有什么积极变化？

【功率】缺货周期略晚于MLCC开启，行业7月方进行第一轮价格普涨，9月下有望推进第二轮。英飞凌/安森美反馈在手订单持续高增（30周以上），渠道库存继续走低，客户加价锁产能意愿强烈，2H26有望走出业绩拐点。标的：扬杰科技、华润微、新洁能等

【电感】目前谷歌、亚马逊、华为等行业新增案子和订单基本已经转换为TLVR电感，TLVR电感是三次电源瓶颈，价值量翻倍，推动AI电感有望超过功耗非线性增长。目前海外电源模组客户订单指引非常积极，头部电感公司明年均有望实现超十几亿AI收入。标的：顺络（钽电容客户导入同样顺利）、铂科、龙磁等

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