第12批国家药品集采落地，规则重大优化

• 共65个品种采购全部成功，覆盖抗感染、降糖、抗肿瘤、风湿免疫等常用药；327家企业、521个产品拟中选，全国4.5万家医疗机构报量。

• 核心规则变化（行业重大信号）：强化“反内卷、不唯低价”，设置两档异常低价限制，极端低价可以中选但不带量；优先保障临床主流、供应稳定企业；专利期内创新药明确不纳入本次集采，创新药与仿制药做清晰切割，市场解读为医保由单纯控费转向鼓励创新。

• 市场影响：仿制药企业竞争由拼降价转向成本、供应、质量；创新药板块情绪明显修复。