黄金又行了？我们要注意哪些因素？
近期现货黄金涨逾4%，创下今年2月以来最大单日涨幅，一度回到了4300美元/盎司。
这一次还是黄金与石油的跷跷板，请注意黄金是如何回落的？美伊冲突，油价大涨，导致通胀预期，加息压力大；而黄金如何反弹的？美伊局势出现缓和预期，市场开始评估霍尔木兹海峡通航改善的可能，国际油价随之大幅回落。布伦特原油周内曾累计跌约10%，一度降至80美元/桶下方。
因此，如今市场的交易逻辑：油价回落，通胀预期下降，美债收益率与美元走弱，黄金上涨。
7月私人部门就业增长偏弱，ADP新增就业仅4.4万人，低于市场预期的7万人，也明显少于修正后的上月9.5万人。最新初请数据则显示，截至8月1日当周，美国初请失业金人数为19.9万人，仍处于较低水平；但续请人数升至180.1万人。这说明企业尚未集中裁员，但失业者重新找到工作的难度有所上升，就业市场呈现招聘放缓、裁员仍少的特征。
一旦就业和工资数据重新走强，本周这些鹰派讲话就可能重新获得市场重视，推动美元与美债收益率反弹。黄金在快速上涨后，也更容易出现明显回吐。