高盛把AI服务器PCB和CCL市场天花板抬到了840亿和480亿美元。

A股的下一个光模块，可能就在这两条线上。

8月6日，高盛发布全球PCB和CCL行业报告，大幅上调AI服务器相关市场规模预测。全球AI服务器PCB市场2027年375亿美元（上调38%），2028年840亿美元；CCL市场2027年221亿美元（上调18%），2028年480亿美元。2026到2028年复合年增长率分别达148%和161%。

揭秘：这次上调的增量，不全是英伟达给的。

ASIC服务器才是主推手。2026年AI PCB市场预测上调35%至135.6亿美元，其中GPU服务器PCB仅上调5%，ASIC服务器PCB上调60%。到2027年，GPU服务器PCB 188亿美元，ASIC服务器PCB 187亿美元，几乎打平。

CCL市场同样如此。2026年AI CCL预测上调20%至69.56亿美元，ASIC服务器CCL上调36%至41.81亿美元；2027年ASIC服务器CCL上调44%至100.61亿美元。

逻辑变了。AI算力正从GPU集中平台，转向GPU和云厂商自研ASIC并行扩张。客户结构更多元，能同时进入两条供应链的厂商，增长空间更大。

再看量价。AI服务器PCB出货面积从2025年90万平米增至2028年450万平米；CCL需求从2700万张增至1.31亿张。量在涨，价也在涨——层数更高、HDI渗透更深、材料升级更狠。

预测：

第一，PCB和CCL正在复刻两年前光模块的剧本。 高盛上调幅度之大、周期跨度之长，表明这不是短期炒作。

第二，ASIC才是最大的增量变量。 云厂商自研芯片一旦放量，对PCB和CCL的需求弹性远大于GPU。能卡住ASIC供应链的厂商，才是真正的赢家。

第三，供需缺口在扩大。 高端设备和材料供应受限，产能年增长仅20%-30%，远低于AI服务器需求超50%的年复合增速。缺口越大，议价权越强。

高盛把天花板抬到了840亿。问题是——A股谁能接到这块蛋糕？

高盛上调PCB预测 AI服务器