【政策面将比预期更积极！】7.30会议的政策基调，比此前会议更加积极，主要体现在两方面：      一，明确提出“及时谋划出台务实管用的增量政策”。而既然要的是务实管用的增量政策，一些效力已明显下降的扩内需政策可能不会继续用，可能的增量政策或许会围绕服务消费、“两张网”、AI方面展开。       二，2024年“926”之后再次提出“加大逆周期调节力度”。上半年GDP增速虽仍在目标区间内，但二季度回落幅度还是超过预期。经济运行有惯性，此时不加大逆调节力度，未来要扭转经济态势会付出更大成本。       此外，本次会议明确提出“促进贸易平衡发展”，重要的定量指标是收窄货物贸易顺差规模，主要手段是增加进口。基于此，央行会继续支持汇率升值，下半年外汇占款将继续增长，从而在不降息的前提下，国内流动性依然较宽松。         总的来看，本次会议的内容好于预期，增量政策将三季度后半期出台，逆调节重回政策基调，包括货币政策的表述都比此前市场预期要更为积极。A股宏观经济