万霁周报：继续看好高息类股票（网页链接）

本周净值上涨约3.5个百分点，今年收益约-1%多。本周继续增持高息类股票，目前仓位约8成：工程机械10%、铜5%、重卡5%、高息50%、医药等约10%。高息股票包括：中药、制造出海、传媒、银行、建筑等，平均股息率6%以上，下有高息保底，上有成长性可以进攻。

保留的20%现金一直在等着科技股抄底的机会。但抄底本着确定性的原则，宁可放弃不确定的机会，尽可能避免做错。本周原计划周五在下跌中抄底2个服务器，由于外盘大涨，计划再次搁浅。不急。

全球AI发展毫无疑问还处于初期，未来三年都是AI资本支出的黄金期。接下来，我对美、日、韩的看法是AI牛市依旧，但A股科技股未必。与外资企业的谨慎扩产相比，中资企业过于激进，一旦看到机会就死里干，这是机遇也是风险。大幅扩产的结果是行业还在发展，但遥望产能已经过剩。光伏行业的前车之鉴，使得机构对此异常敏感。

本周十年期国债收益率进一步下行到1.72%，这对高息类股票非常有利。 极低的利率环境，使得原本在牛市中的防守品种，在震荡市况下具备了进攻属性。一些业绩确定的、股息率在6%左右的公司，股息率可望向3-4%靠近。此外，上半年被边缘化的成长性行业，包括铜、工程机械、重卡等，震荡中继续走牛的概率偏大。

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