亚马逊安迪·贾西：我认为我们仍处于AI需求规模的相对早期阶段。AWS连续第五个季度加速增长，创下18个季度以来最快增速。收入为422亿美元（同比+37%），增长幅度约为亚马逊有史以来最大增幅的80%。从2倍规模的基础加速增长，意味着绝对美元增量前所未有。积压订单为4960亿美元，约为2025年第三季度水平的2.5倍，这大大降低了资本支出的风险。2027年的产能绝大部分已被预订，还有相当一部分产能已被预订至2028年。亚马逊还预测AWS可能成为年收入1万亿美元的业务。以当前增长率来看，到2030年这确实可能实现。资本支出/自由现金流：将2026年资本支出上调200亿美元至约2200亿美元。内存成本激增是主要驱动因素。$AA­PL在其财报中也证实了这一点，9月份预计内存成本将进一步上升。过去12个月自由现金流现为-76亿美元，如果需求不足，公司不会为服务器和网络设备投入资金——这对需求激增发出了积极信号。AI实验室将继续消耗海量计算资源，如An­t­h­r­o­p­ic和Op­e­n­Al。当前企业生产工作负载将是绝对最大的细分市场。企业仍在使用大规模推理应用于当前生产应用的非常早期阶段。