ST合纵的“预重整”正式启动了。

7月29日，公司公告称北京一中院已决定对ST合纵启动预重整，并指定合纵科技股份有限公司清算组担任临时管理人。这是濒临破产企业通过司法途径寻求重生的第一步。预重整不同于正式重整，它是在正式程序启动前的缓冲区，最大的好处是程序可逆——若重整条件不成熟，企业可撤回申请，不会直接被宣告破产。同时，预重整可以将债权申报、投资人招募、方案制定等工作前置，一旦进入正式重整效率会大幅提升。

ST合纵走到这一步，财务状况早已恶化。2025年归母净利润亏损8.95亿元，亏损同比扩大41.72%；2026年一季度营收仅2.88亿元，同比减少15.18%，归母净利润亏损3685.41万元，经营现金流净额仅468万元。公司主营电力设备和锂电池正极材料两大板块，2025年锂电池材料收入8.67亿元，输配电设备收入5.17亿元，但产能利用率分别只有36.98%和19.43%，资产效率已经很低。

法院启动预重整，不代表正式重整一定获批，后续推进仍有不确定性。若最终重整失败，公司股票将面临终止上市风险。