外部危机一路蔓延，A股只能躲老登和红利？
A 股市场赚钱难度陡增，不少投资者发现之前炒 AI 的行情越来越难做，背后的核心原因，是外围市场正在爆发一系列连锁风险。
美国的高息抽资套路，正在全球卷起风浪。当前市场多数机构都期待美联储今年能降息，但背后藏着另一层算计：美国正在先拉高利息，把全球资金吸到美国本土，再找机会放水为中期选举造势。
但这个计划有个最大的变数，就是油价。如果美伊冲突升级，油价继续逼近 100 美元，美联储不仅没法按预期降息，紧缩的日子还要拖更长。
油价逼近 100 美元，美联储降息预期或将落空，届时全球资本市场都会面临更大的下行压力。
和 2015 年 A 股加杠杆那场行情后的调整比起来，韩国股市的去杠杆还远没到收尾阶段。截至目前，韩国借钱炒股的资金规模，较高点仅下降了 15%，既没达到当年 A 股 60% 以上的去杠杆幅度，也没有出现放量杀跌的出清信号。
韩国借钱炒股的资金仅降 15%，去杠杆远未完成，后续市场的冲击还会持续一段时间。
当这些大厂减少在 AI 上的资金投入，全球 AI 产业链都会受到冲击，A 股、韩国、日本的相关 AI 板块都会面临盈利下滑。更关键的是，中国以低成本追赶大模型的节奏，正在彻底改变全球 AI 赛道的估值逻辑。
美股科技股的高估值逻辑正在面临逆转，当年互联网革命时美国独领风骚的估值红利，已经不复存在。综合来看，当前外围市场的三大风险叠加，对 A 股形成了明显压制。
AI 板块大概率会进入震荡创新低的周期，国家队托市只是延缓下跌节奏，没法改变趋势。眼下真正能托住市场的，还是低位传统板块和红利板块，这是接下来的避风港。