700亿资金连夜大举抢筹，半导体遭资金大举撤离，A股全新主线正式登场

盘前隔夜委托数据已经直观反映出资金的真实流向：中国卫星以72.70亿元的隔夜挂单金额高居全市场首位，航天工程以69.90亿元紧随其后位列第二，华天科技、三维通信、紫光股份分别以58.10亿、50.70亿、45.90亿占据第三至第五名。仅仅排名前八的标的，隔夜委托总额就突破360亿元。

这般高额的隔夜挂单早已超出普通资金博弈的范畴，是场内资金用实际行动完成赛道重新抉择。回顾7月10日的盘面走势，科创50走出极端过山车行情，早盘最高涨幅超过8%，尾盘大幅跳水最终收跌5.53%。存储芯片龙头兆易创新当天成交额达到593亿元，创下历史天量；该股早盘一度上涨6%，收盘却大跌近8%，早盘追高入场的资金悉数被套在高位。

当日半导体板块主力资金净流出规模逼近200亿元，赛道抛压集中释放。不过这些撤离的资金并没有流出A股市场，而是在同一天大举涌入商业航天板块，该板块主力资金净流入突破100亿元，板块内多达29只个股封住涨停。短短一日之内，近500亿资金完成大规模迁徙，从半导体赛道全面切换至商业航天方向。

这一轮史诗级的赛道切换，依托两大核心事件作为强力催化。7月10日午间，长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场顺利升空，火箭一子级完成垂直降落，并通过海上平台网系捕获实现成功回收。这次任务不仅实现国内运载火箭一子级可控回收的首次落地，更是全球范围内首创火箭海上网系回收模式。该火箭整体起飞推力可达890吨，复用状态下近地轨道运载能力达到16吨，直接大幅压低卫星发射成本，同时加速国内卫星星座组网的推进速度。

紧随发射利好落地，7月12日收盘后中国卫星发布业绩预告，公司上半年成功实现扭亏为盈，归母净利润区间为3050万至3650万元，扣非净利润处在2670万至3200万元区间。但这份业绩背后存在明显的细节需要理性看待：公司一季度依旧亏损4269万元，半年三千多万的利润对应千亿体量市值，市盈率已经远超百倍。企业官方也明确说明，盈利变动的核心原因是卫星研制业务本期验收履约节点相比去年同期有所增多，仅仅是确认收入时间发生变化，并非企业基本面迎来实质性盈利拐点。

资金争相布局中国卫星，看重的从来不是当期数千万的账面利润，而是星网、千帆两大工程合计2.7万颗卫星的集中部署窗口期，以及企业背靠国家队形成的行业垄断壁垒，长期行业红利预期才是资金追逐的核心。当然商业航天赛道短板同样十分突出，板块内多数上市公司经营业绩偏弱，仅适合短期题材博弈，盲目高位追涨存在极大风险。

反观AI算力赛道，业绩支撑则十分扎实，各项盈利数据纷纷落地兑现。浪潮信息在7月7日晚间发布半年业绩预告，预计净利润区间26亿至31亿元，同比增幅高达226%至288%，上半年盈利规模已经超过2025年全年业绩，受此利好刺激，7月8日股价直接一字封板，巅峰阶段封单数额突破124万手。

同一天中科曙光官宣全国首个十万卡级别AI超集群曙光8000正式建成，顺利接入国家超算互联网体系，国内AI算力基建正式从万卡级别迈入十万卡新阶段。该集群目前已经完成三百余项超智融合应用优化，业务覆盖大模型、人形机器人、创新药等二十余个应用领域。紫光股份同样交出亮眼成绩单，上半年净利润预估19.1亿至23.2亿元，同比涨幅落在83.5%至122.89%，短短九个交易日内三次冲击涨停。华天科技本周主力净流入63.5亿元位居全市场榜首，四天内斩获三次涨停，股价不断刷新历史新高。

梳理当下盘面格局可以清晰看出市场脉络：半导体热度快速退潮，商业航天开启强势卡位，AI算力依旧保持接力态势，A股全新主线格局已然定型。

同时有几点风险需要投资者着重留意：本次统计的隔夜挂单数据来源于第三方暗盘热度统计，并非交易所官方公示数据，盘中随时存在大额撤单、游资刻意诱多的可能性，不能仅凭挂单数额盲目跟风入场。商业航天板块整体业绩偏弱，叠加中国卫星控股股东此前披露减持计划，再加上航天装备行业普遍存在订单透明度低、业绩波动难以预判的固有行业难题，潜在风险不容忽视。

但本轮行情最关键的特征依旧是场内资金的内部剧烈调仓，并没有出现资金大规模离场的现象。7月10日两市总成交额达到34107亿元，较前一交易日放量4784亿元。指数虽然最终收跌，但当日上涨个股多达3772家，下跌个股仅有1678只，这种极端分化的盘面走势在A股历史上都十分少见。

一轮轰轰烈烈的高低位赛道切换正在上演，后续究竟哪条赛道能够持续领跑，目前依旧充满变数。