猪肉跌价，我们该高兴还是该警惕？
 
2026年6月底，农业农村部监测的全国活猪均价已经掉到10.1元/公斤，外三元最低探到9.6元，折合4块8一斤，比年初跌31.4%，比2014年那轮周期底部还低3毛；
 
河南、山东、湖南，几个主产区的散户成交价甚至出现过9.2到9.4元的报价，折合4块6、4块7。
 
但这轮最反常的不是猪价低，是头部猪企的养殖成本还在持续往下走，直接把之前猪周期的出清逻辑打破了。
 
截至2026年一季度末，全国能繁母猪存栏3904万头，同比减少6.9%，连续10个月下降。
 
农业农村部2026年5月发布的《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》，已将全国能繁母猪正常保有量，目标设定为3750万头左右。
 
按往年周期规律，猪价跌破成本线就该加速淘汰能繁，但6月至今能繁淘汰进度连之前几轮的三分之一都不到。
 
而之前几轮的磨底速度，也都有参照：2014年跌到10块一公斤，磨了7个月，能繁淘汰12%；2018年非瘟前跌到9块，磨了9个月，非瘟加速了淘汰；2021年跌到10块，磨了8个月，能繁淘汰15%，随后反弹到20块。
 
这轮按现在的淘汰速度，要降到3750万以下的合理区间得磨更久，比之前任何一轮都长，根子就在头部猪企的降本能力，是中小散户追不上的，导致产能出清慢。
 
头部降本的三个来源，都是中小户拿不到的。一是饲料成本，2026年6月第1周全国玉米均价2.49元/公斤，同比降12%，豆粕3.24元/公斤，同比降18%；
 
饲料占养殖成本60%，光这一项头部，就比去年同期省1块多，而且头部采购量大，还能再压3到5个点的议价空间，散户没这个优势，饲料成本比头部高8%到10%。
 
还有就是育种优化，头部现在全换二元回交母猪，PSY普遍在28-30头，比中小散户的20头高30%以上，一头母猪一年多产仔猪，仔猪成本比散户低不少。
 
最后就是智能化改造，头部企业的智能猪舍料肉比降到2.5左右，比行业平均的2.8省饲料，每头再省几十块；楼房养猪死淘率降到3%，比散养的8%低5个点；批次化生产把母猪非生产天数压到12天，一年多产0.8窝。
 
如此，三块叠加下来，头部还在继续降本。截至2026年一季度，牧原股份完全成本已降至12元/公斤左右，3月降至11.6元/公斤，全年目标降至**11.5元/公斤以下；
 
温氏股份一季度肉猪养殖综合成本12.4元/公斤，全年目标至少11.8元/公斤；新希望一季度完全成本已降至12.22元/公斤。
 
按现在的猪价算，头部企业每头亏150-350元，但现金流按现在的亏损额能撑18个月以上，根本不会主动淘汰能繁。
 
反而头部企业PSY还在升，等于产能在隐性上涨，中小散户能繁占比持续下降，亏得扛不住先退，但头部不退，产能出清就卡在这里。
 
所以，这轮周期的特征，已经从之前的“散养主导快速出清”变成“头部主导慢出清”。
 
2021年那轮从10块涨到20用了4个月，这轮磨底结束后，从10块涨到24、25可能只要3个月，现在4块8一斤的猪肉是短期红利，后面消费者大概率要为更贵的反弹买单，这才是比单纯猪价跌更值得警惕的地方。
 
参考资料：

猪价重返“10元时代”，涨势能持续吗？——界面新闻

价格周报｜需求支撑有限，生猪周均价环比下滑——澎湃新闻