2025年全年国内创新药对外授权总金额达1356.55亿美元。
2026年仅一季度就突破600亿美元，接近去年全年一半。
比金额更值得关注的是结构变化，中国药企出海模式正从传统授权输出升级为Co-Co全球共研模式，即与跨国巨头共同开发、共同商业化、利润共享。
对此，有业内机构表示，随着海外BD交易对收入贡献落地，创新药企业估值体系正在重塑。
估值锚已从单一国内PE换成“国内销售+海外BD管线”分部加总。
A股市场方面，创新药去年3季度大涨后，一直维持弱势震荡，直到上周交投活跃度才有所回升！
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