AI算力耗电暴增，功率半导体涨价潮起——六大龙头订单爆满，景气能否延续？

一、AI算力耗电暴增，功率芯片需求打开

AI服务器功耗达传统服务器10倍（2000W vs 200-300W），单机柜功率从10kW飙至200kW。供电架构从48V切向800V高压直流，高压MOS、SiC成刚需，单台用量达普通服务器3-5倍。叠加新能源车、储能需求，8英寸晶圆产能持续紧张。

二、海内外同步涨价

海外英飞凌、德州仪器7月执行新一轮涨价，AI专用SiC模块、高压MOS涨幅10%-20%。国内扬杰科技、宏微科技7月1日起执行第二轮涨价；华润微、士兰微、新洁能、捷捷微电同步跟进。国内碳化硅器件尚处"止跌趋稳"，但上游衬底已涨50%以上。

三、六大龙头四大优势

订单向IDM自有晶圆厂、具备SiC量产能力、绑定AI头部客户、车规+算力双赛道的头部集中。

景气梯队：SiC模块弹性最强；高压MOS/DrMOS业绩最确定；IGBT稳健增长；分立器件配套稳定。

四、三个约束

短期获利兑现压力存在；无晶圆厂的纯设计企业难受益；碳化硅在AI电源领域仍处小批量测试，验证周期长。

五、四个误区澄清

功率半导体是机房供电刚需，非边角题材；仅IDM+头部客户验证的龙头具弹性；涨价周期有望贯穿全年（产能释放需2-3年）；AI资本开支驱动，持续性远超传统周期。

六、三个核心问题

· SiC vs 高压MOS？ 中长期看SiC，短期业绩确定性看高压MOS，两者节奏不同。

· 切换还是坚守？ 功率与存储是算力产业链不同环节，可均衡配置。

· 产能还是客户？ 产能是前提，客户是验证，两者兼备才具长期价值。

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