周四A股再演指数行情。沪指全天表现温和，重心小幅上移，收盘涨0.23%；双创板继续领涨，创业板指收涨2.84%、科创综指涨2.10&；北证50指数跌1.78%。

市场成交金额3.594万亿元，比周三增加3100亿元。上涨个股约占22%，涨10%及以上股127只，跌10%及以上股36只。全部股票的中位数跌1.98%。

周四的市况与周三相似，都是科技股继续狂欢、老登股继续疲弱、中小股继续普跌，稍有不同的是，涨跌间的分化更为严重，同时涨停股减少、跌停股增多。

周四“强”的一面在于，创业板指、科创综指双双再创历史新高，最贵的科技股联讯仪器创出了2777.77元的A股高价纪录，芯片、半导体板块涨幅逾4%……

但“弱”的一面也触目惊心：下跌股达4225只，占比近78%，两日来个股平均跌幅已达4%；电力、石油、有色、汽车等传统行业普遍下跌，四大行也在跌。

分化也出现在科技主线内，在大市值科技股恢复强势、部分品种再创新高的同时，诸如软件服务、AI营销、减速器、Web3等概念板块不涨反跌、跌幅不小。

这种极致分化或是A股走向成熟的“标志”，它打破了齐涨齐跌的旧模式，为指数提供了内部对冲的稳定机制，但投资者感受普遍不佳，缺乏获得感。

不少投资者反映，在熊市中通过努力还能赚点钱，但在这轮“牛市”中却亏损严重，这是为何？亏钱，源于资金虹吸与风格错配，也怪自己没跟上形势。

存量资金疯狂追逐AI等科技主线，市场产生跷跷板效应，传统板块因前期有一定涨幅且缺乏高增长支撑，步入周期性调整，直至近期出现加速下跌。

A股后续将延续结构性慢牛格局，指数上行节奏放缓，普涨难现。行情或从单边极致抱团演变为震荡分化，有望出现科技板块内部轮动与热点扩散效应。

同时，部分传统板块已有被错杀之嫌，一些“老登股”的股息率已远超存款利率，价格与价值出现明显偏差，经历漫长调整后，中线配置已具较高的安全边际。

综合看，市场正经历深刻的结构转型。科技成长的中长期趋势未变，但驱动力正从估值扩张向业绩验证切换，而超跌的低估值绩优股，也将迎来价值重估的机会。

投资者应摒弃短期投机，着眼长远，采取攻守兼备思路：进攻端聚焦AI算力等业绩兑现度高的硬科技，逢调整布局；防守端以高红利、低波动资产为压舱石。均衡配置方能穿越牛熊，切忌盲目追高、追涨杀跌。