腾讯其实是科技界的老登股，披着互联网科技的外衣，但生意都是互联网的老登生意，所以腾讯市值跌破 4 万亿港元，年内股价累计跌 27.72%

腾讯最赚钱的是游戏业务，但游戏业务增长已到瓶颈，很难再增长了。且游戏业务也太过传统，太过老登，在资本市场没啥想象力。况且，这几年也没啥新的大作，还在吃王者荣耀的老本。

其他的社交业务、音乐业务等等，对于腾讯来说都是护城河业务，业务不能丢，但确实也赚不了多少钱，主要还是靠游戏。

而当下资本市场最追捧的AI业务，腾讯是彻底掉队了，这是导致其市值崩塌的主要原因。

腾讯不算是一个技术流的公司，相对于字节、阿里来说，腾讯的研发能力是弱的，所以在AI基座研发方面掉队了。

本想通过花钱投出几个AI，但现在其他AI明星公司估值都很高，也不是随便能投进去的。刚花了100亿，也才取得了deepseek差不多2.5%的股份，且是财务投资，无投票权，决策权等。

腾讯未来的希望，可能真的只能靠微信这个老登，直接把AI做进微信的顶部搜索框，估计能掀起一些风浪，腾讯似乎也正在做类似的事。期待一下，腾讯将如何把AI和微信整合吧！