日韩股市集体大跌！全球AI抱团彻底降温

这两日日韩股市走弱，并非突发利空冲击，而是全球AI抱团行情走到阶段高点，进入泡沫消化的阶段。

近一年日韩股市的整体上行，依托的是全球AI产业的行情带动，而非本土市场独立走强。韩国三星、SK海力士绑定存储芯片与AI服务器需求，日本大量半导体设备、精密制造、机器人企业，都是全球AI产业链的核心配套环节。

美股AI科技行情上行期间，亚太科技资产的弹性会被充分放大。美股龙头稳步抬升时，日韩产业链标的会迎来持续超额涨幅，长期单边上涨后，市场积累了大量获利筹码，行情预期一旦松动，集中兑现的抛压就会快速释放。

市场节奏在近期发生了明显转变。此前的AI行情，整体围绕行业预期展开，资金愿意为未来的产业空间拔高估值，无需当期业绩兑现，行业整体处于估值扩张的阶段。

进入六月下旬，全球资金交易逻辑发生切换，市场开始回归基本面，重新审视AI真实落地需求。企业AI相关资本开支的持续性、服务器与存储芯片的实际订单体量、高位估值与业绩增速的匹配度，成为资金交易的核心参考。

美股科技行情出现震荡降温后，作为行情延伸端的日韩股市，波动会进一步加剧。主线行情调整时，依靠情绪和弹性驱动的跟风标的，往往会出现更深的回调幅度。

A股的科技走势，和全球节奏保持同步，只是短期利好打乱了自然调整的节奏。

六月上旬，双创板块和高位科技个股原本已经进入震荡退潮的状态，市场筹码逐步松动。美伊和谈的落地，叠加陆家嘴论坛释放的科技层面利好，让调整周期被强行中断，市场情绪再度被激活。

市场成交额从2.5万亿的缩量状态持续抬升，一度逼近3.8万亿的阶段天量，增量资金批量入场，杠杆资金持续活跃，科技抱团行情再度进入极致亢奋的状态。

情绪驱动的行情不具备长期延续性，透支的上涨空间，最终会通过调整修复。

市场近期走势已经体现出资金态度，资金避险意愿大幅提升，开启明显的高低切换模式。内资持续流出，前期放量完成高位筹码置换后，市场快速缩量，兑现离场的资金暂时保持观望，不再主动进场。

当前场内资金心态分化明显，完成止盈的资金选择落袋观望，高位入场的资金仍处于博弈状态，等待反弹修复，延续逢低补仓的交易习惯。

六月本就是科技板块的自然退潮窗口，外部利好只是短期延续了抱团行情，催生了阶段性的冲高行情。

市场机构会借助集体亢奋的情绪完成高位筹码换手，顺势完成阶段性出货。

随着日韩股市调整、全球AI交易情绪整体降温，行业无脑上涨的阶段已经结束。后续行情不再依赖情绪炒作，业绩兑现能力会成为个股分化的核心标准，全球科技板块整体会同步进入估值消化和业绩验证的调整周期。