宁德时代又刷新了发债利率下限。
6月17日，公司2026年第二期科技创新公司债完成网下询价，20亿元规模的5年期债券票面利率最终锁定在1.49%，较1.30%-1.90%的询价区间中值偏低。
这已不是宁德时代第一次以“地板价”融资。就在今年4月，公司刚发行了50亿元绿色科创债，期限3+2年，票面利率1.57%。时隔不到两个月，利率又低了8个基点。1.49%的利率水平，在AAA级民企债券中处于绝对底部区间，反映出市场对这家全球电池龙头信用资质的高度认可。
AAA级主体信用评级（联合资信评定，展望稳定）加上3942.32亿元净资产、年均可分配利润556.89亿元的财务底子，市场愿意以接近国债的利率借钱给宁德时代，本质上是把公司的信用等级等同于国家信用来定价。
但对投资者而言，这更像一枚硬币的两面。一面是公司融资成本持续走低，财务费用率将进一步压缩，有利于提升净利率水平；另一面是一路走低的发债利率，会逐步拉低整个锂电产业链的融资成本锚点，可能加速行业扩产节奏。
1.49%的利率创下年内民企债券新低，真正的问题在于：当龙头能以如此低廉的成本“无限弹药”时，行业淘汰赛的门槛会被抬到多高？
