日本加息到1%了，港股跌得挺猛，A股却没怎么动。这事不是突然来的，是日本三十年零利率终于画句号。央行投票7比1通过，市场早几个月就在等这一天。

他们加息不是为了压通胀，而是因为工资真涨了、物价真稳了、PPI都到6.3%了。有人说算力要完了，但央视说了，算力就是国力，咱全球第二，不是吹的。

套息资金大概19万亿美元，以前借日元买港股，现在借钱贵了、日元涨了，只能卖掉——所以港股先扛不住。A股外资只占3%-4%，北向里套息的更少，内资自己说了算，跌得慢也回得快。

这次影响分得清：白酒、消费电子有点压力；航空油、纸浆成本反倒降了；汽车零件、国产半导体材料反而多接单。美日利差在收窄，美联储已经在降息，这波抽水没之前狠。

算力差距还在，美国训练芯片占七成，咱一成半，但下半年“超节点”建设照样加速，光刻胶、电子特气这些国产货正一个个过验证。

日本不印钱了，世界套利玩法变了。A股没崩，不是运气，是底子还在，订单还在，钱还是往实在地方流。

日本加息了，港股跳水，A股蹲着没动。