信号显现：双创板块或已抵达阶段性顶部一、散户交易最大误区：刻舟求剑，高估自身对盘面的影响时至今日，仍有不少人用旧思维评判市场，张口闭口就是散户套牢盘，还停留在早年庄股、游资主导行情的阶段。如今低估值蓝筹类老牌资产的涨跌，核心由社保、险资、外资、汇金、公募机构等大资金合力决定，和散户持仓几乎无关。高位科技股上行空间收窄后，机构资金自然会切换至深度回调的低位蓝筹，像金融科技这类板块去年自高点回撤超40%，随时具备资金拉升条件。很多散户高估自身在市场中的权重，一只老牌蓝筹即便百万散户持仓，整体市值总和还不及机构资金的一半，却总误以为散户能左右行情。现阶段A股去散户化趋势十分明确，盘面主导权早已掌握在专业机构手中。当下机构、外资、汇金、产业大股东都在持续从双创高位科技股撤离，各类减持公告随处可见；叠加后续多只大型IPO排队上市分流场内流动性，高位缺乏业绩成长弹性的科技权重不再具备抱团价值，资金必然会寻找新洼地。美股市场同样上演同类行情，资金集体抛售前期抱团的美股七巨头，转向马斯克旗下相关新兴标的。二、科技赛道内部剧烈分化，双创指数上行动能基本枯竭科技成长板块内部早已走出分化行情，高位标的与超跌低位标的走势割裂，赛道行情并未终结，只是资金轮动切换。不少人认可科技内部分化的逻辑，却不愿承认双创当前性价比已经大幅回落。过去一年半美股诞生不少十倍科技小票，但纳斯达克指数整体涨幅仅两成；就连AI芯片龙头英伟达，区间涨幅也仅与纳指持平，大幅跑输细分低位科技标的。我本身只交易ETF，不直接炒作个股，和普通股民的交易思路存在天然分歧，沟通起来难免存在认知差。后续即便中小科技个股持续走强，也很难拉动双创指数上行。CPO、半导体是双创核心权重，一旦这两大板块停止拉升，双创指数基本宣告阶段见顶。过往每一轮半导体、CPO调整，双创指数都会出现明显回调，权重拖累效应十分显著，零散小票的上涨完全无法对冲权重下跌带来的指数回撤压力。三、抱团板块见顶≠全面牛市终结，高低切换行情即将开启参考2021年市场走势，当年2月核心抱团资产瓦解，上证指数在3731点阶段见顶，但此后市场迎来全面轮动行情，大量细分个股走出数倍行情。只是这波行情红利集中在上证50，并未带动双创同步走强。目前双创进一步上行空间极其有限，即便短期小幅冲高创新高，创业板冲击4700点、科创板试探2200点，整体上行空间也不足10%，收益空间被层层阻力压缩。死守双创高位筹码，仅能博取不到10%的微薄收益，却会彻底错过高低切换后低位蓝筹、超跌细分赛道的翻倍级行情。反观美股市场，死守前期抱团的七大科技巨头，一年半仅有20%收益；但切换至英特尔、闪迪、AMD这类前期深度调整标的，单日就能兑现20%的收益，两类持仓收益差距一目了然。