VC板块强call：锂电子版块中预期差和倍率最大的环节！排产旺季到来;VC价格有望主升向上。短期来看，Q3旺季头部电池厂排产环比或达+15%以上，VC行业无库存、高稼动率某些电解液厂已经拿不到货，山东某VC厂火灾催化行业面临检修整改，VC供需7月开始失衡加剧，有望开启一波上行主升，价格至少往新高去看（25年11月的18万元/吨），当前13万元/吨。

供给释放不及预期;27年景气依旧。中期来看，之前市场担心26年的新增供给扩张带来27年格局破坏，目前来看因为技术、资本开支大等原因实际供给释放远低于预期（天赐、亘元等），27年新增供给可能主要就是华盛锂电（2-3万吨），在添加剂比例提升以及终端需求20%-30%增速背景下需求增量有3.5-4.5万吨，供需紧张加剧，价格中枢继续看多（锂电中为数不多27强景气环节）；从价格接受端来看，VC成本占比极低，VC、电解液厂抱团涨价诉求强且一致，涨价预计顺畅且持续。

投资建议    首推：华盛锂电（688353）26年8-12E业绩，Q2环比高增；27年3.5万吨出货*10万元吨净利*15倍=525E目标价，现价228%空间; 次推：海科新源（301292） 26年8-10E业绩，20倍200E基本盘，后续VC涨价5万元对应50E市值增厚，考虑后续溶剂涨价，现价看100%空间；孚日股份（002083） 26年近10E业绩，当前10倍估值； 其他关注：富祥药业 （300497）、新宙邦 （300037）等。