【中信通信】强推烽火通信，三个重大变化！20260611
烽火是目前最最便宜的光纤公司——长飞A股3700亿（总市值2）、亨通2600亿、中天1700亿、永鼎760亿、烽火仅750亿！烽火之所以没怎么涨，市场担心三个问题：
①担心烽火只有光纤，没有别的AI产品。
②担心烽火没有海外合作。
③担心公司光棒产能低，且有一部分光棒跟藤仓是合作的。
但目前，所有的担忧都已解决，公司有如下重大变化：
变化1：MPO中标大单，打通AI产品。上周五，中天公告中标15亿的MPO项目。经过我们和CSP的验证，该项目共两个中标人，中天中标15亿，烽火通信中标11亿MPO！！ （很多友商都有参与，但最终落选）。市场此前对烽火的MPO业务几乎没有预期，本次中标体现出烽火在光全品类拓展的超预期，烽火后续有望中标更多MPO项目！此外，烽火在NPO和DCI领域也有重大预期差，已开始向CSP导入（国产化Fengine 51.2T NPO交换机与Fengine C2数据中心互联设备）
变化2：保偏光纤被低估，与康宁强化合作。国内保偏光纤三家主力厂商分别是长飞、烽火、长盈通，长飞和烽火的保偏体量更大。近期，康宁跟烽火开始接触（不是只审了cyt）。预计后续康宁和烽火在保偏光纤、传统光纤和光棒、MPO领域都将有进一步合作。保偏光纤壁垒很高，当前单价很贵，烽火的保偏光纤业务下半年将大规模扩产，预计后续利润极其可观！
变化3：光棒全面扩产。此前公司有一半的光棒归属于烽火和藤仓的合资公司，但公司将在今年7月完成对烽火藤仓合资公司的100%控股，控股后，公司对2200吨现有光棒的控制权将达到100%。同时，公司Q1已启动光棒额外扩产，年底新增600吨，年底烽火光棒总产能达到2800吨！27年进一步扩产，光棒不会比亨通中天低太多。
烽火通信：MPO中标大订单，DCI+NPO全面布局，保偏光纤大扩产，深化与康宁等合作，光棒年底2800吨且完全控股合资公司。此外，昇腾、卫星、海光缆都是额外加分项，预计业绩逐季改善。对比同行业公司，
