近期黄金价格大幅跳水，现货黄金一度跌破4300美元/盎司，国内金价也回落至2025年底水平。此次大跌主要受中东地缘局势变化、美国非农就业数据强劲引发美联储加息预期升温，以及高位获利盘集中抛售等多重因素叠加影响。短期来看，受实际利率走高和流动性冲击压制，金价大概率将维持偏弱震荡的筑底格局。不过，全球央行持续购金、去美元化进程及潜在的滞胀风险，仍为黄金提供中长期支撑。因此，这轮下跌更多是上涨途中的估值回调，而非牛市终结。