最近对美股AI这波活动的情况有把握了，介绍一下分析，要认识到资本的凶残 美股全球资产崩跌

AI进展是不是真的？我们天天用AI，当然是真的，确实是以前没有的科学技术突破，做梦一样。这么强大的AI，实践上足以说服人了。理论上还有很大潜力，不要搞AI怀疑论。AI就是很有用，中国人应该大用AI，帮助自己。以后AI改变全球也是真的，就和以前互联网一样。

这就和中国火热的新能源一样，科技进展当然是真的。光伏、风电、电动车，全球最强，也在石油危机中价值凸显。后面还有很大发展，不要搞新能源怀疑论。电动车必胜燃油车，中国市场最新一周的新能源车零售渗透率已经是63.4%了，燃油车彻底退场倒计时了。

但在美股A股市场，就是钱的残酷对战，你的钱被别人赚走，输赢特别大，有人输光，有人很多倍。股市会利用AI、新能源这些真科技，把一伙人的钱搞到另一伙人的口袋里。这么一个市场，那些上市公司、机构，会不去玩花招？不要做梦了，资本不是善男信女，已经做了不知道多少个局。

规律就是，科技越厉害，做的局越大。而且资本喜欢赚快钱，股市就是最快速的场所。企业经营，业绩大涨，如果靠分红，真赚钱要很多年。但股票市值完全可以一年翻十倍，赚起来比经营企业快多了。那资本圈里，就会有倾向，把真科技对应的市值给它一下搞到很大，业绩是以后的事，市值先给它弄得非常大。

中国新能源股票，让许多人吃了大亏，现在跌了70%-80%的不少。但根本原因是以前涨太高了，利润绝对值并不是多高，市值搞到很高。A股风格就是趁预期好，快快拉涨，比业绩上涨要快得多。A股散户多，又几乎不能做空，风格就比较粗暴，看好就狂炒。有时连业绩都不需要，就是概念乱炒。

美股历史长得多，其实更“讲道理”，我观察了挺长时间，美股真不是瞎炒。美股是有做空的，瞎炒就有资金来做空，机构发做空报告，不能乱来。美股出利空下跌很可怕，瞎炒一会就死了。美股非常讲业绩，一旦不如预期跌20%、30%很常见。

美股不瞎炒，但资本就很有良心么？更黑。美国资本擅长的是用业绩做局，然后还很擅长“造梦”。两个手段一上，经常能制造全球性股市热潮。业绩都是真的，年增200%，真金白银有审计的。西方资本特点是，公司利用垄断优势开高价非常黑。中国这政府压价太狠，集采把医药股打得很惨，西方国家政府是资本操纵的，开高价、大涨价赚钱太黑了。

美国公司高价垄断卖货，别的公司认不认？直觉上不开心，但有资本市场就不一样。美国是有资本圈的，公司董事会人都互相认识，经常商量事，老钱新钱融合。我高价买你的货，给你大订单，看上去亏了，实际是大赚钱的机会！在股市上怎么操作一下，赚大钱太容易了。所以AI起来以后，美国公司互相投资、循环投资（如图）弄得眼花缭乱。OpenAI和Anthropic还有SpaceX，都和AI业务有关，投资者很复杂，都要硬给万亿美元市值。里面投资的各方势力纵横交错，巨头们布局投资赚的是大的，花钱买货根本只是一点小钱。

马斯克为啥敢张口给SpaceX要1.8万亿美元市值？不是因为业务多牛逼，不到200亿美元收入，100倍市销率。就是找董事会圈子里商量，这事散户、局外人决定不了。圈里认了，花钱托市，共同做局，后面怎么倒货给圈外人，吹得越大，越好赚钱。后面哪怕SpaceX跌成2000亿美元市值，这伙人也能大赚，前面30多轮融资投入也就400多亿美元。

美国资本借AI，做了一个历史最大的局。AI是真的，科学探索激动人心，在成本很高的情况下，各方还敢狠狠投下万亿美元级别的投资。一万亿美元利润，就在各家硬件公司分，英伟达、博通、美光、台积电、三星、SK海力士都来分，中国光模块等沾边的公司也分到不多一些。但股市市值增加了多少？几十万亿美元。美股市值搞到70多万亿美元了，要没AI这波，也就30多万亿美元。这很简单，AI投资猛下，各家公司业绩高增，搞个40倍PE不难。一万亿美元投入，增加20、30万亿美元市值真不难。

情况就是这样。至于它做局能到多大，是不是冲100万亿美元，不知道，谁知道资本怎么行动。但要指出的是，美国资本狠投AI，除了科学发现的热情，更大原因是资本市场的原始冲动。它业绩高增完全是因为AI投资力度大，并不是回报确定了。实际AI投资最终回报很少，上万亿美元投下去，大模型收入才1000亿美元水平，更别说利润了。