瑞银研究发现，A股不同行业的海外盈利能力差异巨大，高科技产业享有显著的“出海溢价”。以2025年数据为例，医药行业的海外业务毛利率高达51%，不仅远高于其国内40%的水平，也超越所有其他行业；医疗保健设备和半导体行业同样展现出强大的海外议价能力。与之相对，建筑和化工等传统行业的海外毛利率则低于国内。