光库科技：薄膜铌酸锂乘风AI光互联，多轮并购夯实成长，业绩持续爆发

一、核心逻辑：AI算力催生薄膜铌酸锂黄金机遇

AI算力升级带动3.2T、6.4T、12.8T高端光模块放量，单通道400G成为标配，薄膜铌酸锂调制器凭借高带宽、低功耗、低损耗优势，替代磷化铟、传统硅光成为高端调制主流路线。行业测算2031年仅3.2T光模块带动的薄膜铌酸锂调制器市场近30亿元，2029-2031年年复合增速271%，行业增量空间广阔。

光库科技是国内薄膜铌酸锂调制器龙头，2020年收购Lumentum意大利铌酸锂产线，跻身全球唯三、国内唯一可量产电信级铌酸锂调制器厂商，打破海外垄断。现已量产96GBaud、130GBaud相干薄膜铌酸锂调制器，70GHz模拟调制器等多款高端产品落地，新品已拿到头部客户小批量订单。

二、业绩兑现：连续高增，26Q1净利同比超300%

1.2025年公司总营收14.74亿元，同比+47.56%；净利润1.77亿元，同比+163.76%，光通信器件营收7.86亿元同比翻倍，跃升第一主业。
2.2026年一季度营收4.27亿元，同比+60.8%；净利润0.45亿元，同比大增312.52%，增速领跑同赛道天孚通信、太辰光。
业绩增长受益历年并购落地并表，产品线多点开花。

三、三轮并购完善全产业链布局

1. 2024年1月收购拜安实业52%股权：补齐车载激光雷达光源业务，当年对应板块营收暴涨超168倍，切入车载光电赛道。
2. 2025年8月全资收购捷普科技：落地稀缺MEMS OCS整机产能，绑定谷歌供应链Calient资源，卡位光交换风口。
3. 拟斥资16.4亿收购安捷讯99.7%股权：安捷讯深耕无源器件，主营MPO连接器、波分复用器，供货中际旭创、烽火、剑桥科技；AI服务器升级推动MPO用量从1:2升至1:4，行业量价齐升。
安捷讯2024年营收5.09亿、净利1.1亿，净利率21.61%，2025年净利预估1.75亿，并购落地后实现有源+无源全品类覆盖，打造光器件一站式供货能力，增厚公司营收与盈利水平，对标天孚通信完善产品矩阵。本次收购溢价较高，并购完成后公司商誉大幅抬升，但标的附带2025-2027业绩承诺，有效对冲减值隐患。

四、后市看点

公司手握薄膜铌酸锂、OCS光交换机、有源+无源全链路器件三大成长主线，安捷讯顺利并表后持续提振营收利润，深度受益AI光模块扩容浪潮。

以上信息仅供参考，不构成投资建议。