白银5月白忙活一场！冲高回落跌超4%，两只"靴子"落地前恐难有方向

5月冲高回落，白银这个月的走势堪称"过山车"。卓创资讯数据显示，截至6月4日，国内现货1白银报价17711元/千克，相较5月初累计下跌4.41%。月初美伊释放和谈信号、叠加秘鲁能源紧急法令推升矿端担忧，银价一度冲高；但随后鸽派票委米兰辞职、印度上调白银进口关税，加息预期卷土重来，银价被打回原形。涨也消息，跌也消息，白银现在的走势完全被宏观叙事牵着鼻子走。

6月进入关键窗口期，两只"靴子"悬在半空。一是美联储利率决议——美国5月ISM制造业PMI飙至54.0创三年新高，经济韧性让加息预期持续发酵，美元高位运行直接压制银价；二是美伊谈判——特朗普最新表态"处于结束伊朗战争的最后阶段"，但伊朗要求所有战线停火作为条件。卓创资讯指出，目前国内库存水位较高、消费偏疲软，基本面支撑不足，银价短期难有明显方向性。

中长期支撑仍在，但短期需要多一点耐心。分析人士认为，地缘局势与央行货币政策仍是影响贵金属的关键变量。全球央行购金大方向未变，而AI基建和光伏产业对白银的刚性消耗正在构筑"工业底"。短期来看，市场正在等待美国5月非农就业报告和CPI数据落地。在此之前，白银大概率继续在区间内反复震荡——追涨杀跌的投资者，容易被来回打脸。