内需扩容+场馆改造双引擎落地，体育用品行业景气抬升、国货品牌迎升级红利
核心要点
1. 行业基本面：2024年体育用品产销总产出20850亿元，占体育产业54.3%；2025年行业景气指数升至158.7，迈入较强景气区间。
2. 内需拉动：四大电商2025年体育用品销售额4493.94亿元，同比+15.89%；户外装备高增22.22%、运动鞋增长11.6%，骑行品类短期调整。
3. 存量改造增量：国内体育场地破500万个，新建放缓、翻新提速，2025年场馆改扩建采购额83.06亿元，同比大增93.49%，器材替换打开增量。
4. 外贸分化：全年出口小幅回落，健身器械、跑步机逆势大涨，成为出口支柱；头部品牌加速东南亚建厂，推进品牌出海。
5. 发展方向：产品智能化、轻量化升级，户外运动+全民健身持续放量，国产从代工转向自主品牌全球化。
受益相关企业
李宁
本土运动龙头，全品类覆盖运动鞋服、户外装备，受益内需与户外消费爆发。
安踏体育
多品牌矩阵布局户外、专业健身赛道，海外渠道稳步拓展。
舒华体育
健身器材核心厂商，政府采购+海外出口双向受益。
金陵体育
深耕场馆建设配套器材，直接受益场地翻新改造订单放量。
以上信息仅供参考，不构成投资建议。
