负极行业格局落地：人造石墨坐稳主流，硅基负极迎来产业化窗口期

核心事件

新能源汽车+储能带动负极需求高速扩容，2025年国内负极出货292.2万吨，我国产能全球占比近96%。人造石墨凭借循环与稳定性优势市占升至86.9%稳居主流；硅基负极高容量适配高密锂电，目前产业化初期、市占不足5%，头部加速量产落地。行业集中度走高，CR3达50.9%，一体化+海外建厂成为行业主流发展路线，贝特瑞、杉杉、中科电气、尚太等持续海内外一体化产能落地。

受益企业

贝特瑞：负极行业龙头，多路线布局硅基，海内外一体化产能持续落地。
杉杉股份：硅碳产品批量供货，国内外一体化基地稳步投产。
璞泰来：CVD硅碳实现批量出货，负极产能有序释放。
中科电气：一体化项目落地，阿曼海外大项目开工建设。
尚太科技：全流程一体化布局，马来西亚海外项目临近投产。

以上信息仅供参考，不构成投资建议。