巴菲特为啥不投资黄金呢？
其实他老早就不碰黄金了，他觉得黄金算不上“生产性资产”。资产得能带来未来现金流，像股票、农场或者企业那样，可黄金不会“下蛋”生息，投资它就是指望以后有人高价接手。
巴菲特这辈子基本没直接投资过实物黄金、ETF或者期货。就2020年沾了点边，买了巴里克黄金股票，不过他强调买的是能产生现金流的金矿企业，还很快就减持清仓了。
他把资产分成三类，黄金是非生产性资产，拿着还得付保管费、保险费；他喜欢生产性资产，像企业、优质股权，能靠复利越滚越大。
从回报来看，1942年到现在，黄金涨了约100倍，道琼斯指数涨了约370倍，伯克希尔回报更厉害。这么一看，巴菲特不投资黄金也就好理解了。