高盛指出，市场目前还没有充分理解本轮存储器上升周期的持续性。由于服务器和AI需求的爆发，加上各大企业产能扩充较慢，预计从传统内存（DRAM、NAND）到高端的HBM芯片，供需紧张的态势将至少延续到2028年。基于此，高盛大幅上调了三星电子和SK海力士的目标价。过去，存储芯片是典型的强周期品种，业绩经常大起大落。但高盛认为这次不同，客户都在签订更长期的协议，未来几年企业有望维持高盈利。对普通理财读者来说，这提示了科技板块底层的核心支撑力。看清行业供需的实质改变，我们在挑选相关的数字经济或半导体主题基金时，长线逻辑也会更加清晰平实。