又是信达。5月29日晚间，方正证券公告，持股7.20%的股东中国信达拟在未来三个月内减持不超过1%股份，合计8232.1万股，理由是老一套：经营需要。如果换作别的券商股东减持，市场或许不会太在意，但中国信达的"不减持承诺"才刚刚到期一个月——2023年11月解禁时，信达曾承诺"6个月内不减持"，到2024年5月期满；紧接着2025年12月受让社保基金会股份时再次承诺"6个月内不减持"，至2026年5月28日刚刚到期。承诺期满第二天就公告减持，这时间卡得未免太精准了。

从持股数据看，信达对方正证券的减持早有迹象。2025年11月，信达就曾抛出减持不超过0.78%的计划，但因承诺期约束未实际执行。如今承诺刚到期，减持比例从0.78%提升至1%，动作更果断。截至一季度末，信达持有5.93亿股，此次减持8232万股约占总持股的13.9%，不算清仓，但诚意寥寥。更值得玩味的是，就在信达减持公告前两周，方正证券控股股东新方正控股刚刚无偿划转给苏州方正集团。大股东一进一退，方正证券的股权故事还在继续写。

投资者的真正疑虑在于：平安入主方正集团后，解决"一参一控"问题已是明牌。市场早已预期平安证券与方正证券的整合，而中国信达作为财务投资者，在整合方案尚未明朗时就急于退出，是真的"经营需要"，还是对整合前景缺乏耐心？1%的减持在二级市场不过是一次性冲击，但"承诺到期即减持"释放的信号，才是市场用脚投票的真正原因。