资本市场愿意给车企的每一元钱净资产出价多少来买他的股票呢？见图1

市净率 = 总市值 ÷ 净资产（股东权益）

看市净率（PB），要结合资产质量来看

高PB要合理，是有条件的，除了因为资产负债率太高导致的异常情况（例如蔚来因为净资产处于敏感性最强的边缘情况）：正常情况下，要么需要是产能利用率高、要么工厂新、技术/专利强，或者是品牌溢价高、现金流稳

低PB公司需要警惕价值陷阱：有可能是因为旧产能多、资产减值风险大，高负债、连续亏损、现金流差

当然，就像在看盈利能力的时候，单看pe是不够的（还得看行业及公司的周期，增长率，PEG，盈利质量，现金流）

看PB，还要配合看：负债率、ROE、产能利用率、现金流

电车财经2025年年度主题a股飙升见证历史