芯原股份重大推荐：字节上修ai资本开支25％，并提升国产ai芯片采购比例，看好芯原核心卡位优势目前产业check回片已至服务器环节，预计q2会见到业绩释放。短期坚定看3ke市值！① Ada1芯片回片与落地节奏：5月初已回片3万颗字节Ada1芯片，下旬开启服务器组装环节（服务器组装厂商可cross check），预计6月完成机柜组网上线运行；②Ada1芯片2026年回片规划：5月合计回片15万颗，6月回片23万颗；三季度回片58万颗，四季度回片75万颗，2026年全年Ada1排产上修至170万颗，落地到芯原订单量级确定性强，后续持续批量订单落地有保证；③zj CPU合作进展：基于RISC-V架构芯片主要与芯原合作，自研匹配ASIC的专用CPU，第一代为独立外挂RISC-V CPU，专门适配Ada1芯片。后续cpu方面与芯原合作同样重磅且深度。 强烈建议领导重视，后续除asic/cpu外，互联网厂商自研芯片的产业趋势不可逆，谷歌已经充分证明了这一点。芯原在做的事情就是对标海外博通＋高通＋mtk＋marvell，是国内csp自研芯片绕不开的选择。后续国内csp有望继续上修capex。目前公司已通过430的大订单证明了自己的实力，订单环比向上趋势也非常确定，市值可以非常solid的拍3ke：82✖4（年化）✖0.9（转化率）300e收入 10x ps。