美军撤离霍尔木兹海峡是解开当前国际油价乱局的核心钥匙，影响沿着短期到长期的逻辑传导。
短期：油价快速回调补缺口
美军撤出海峡对峙一线后，波斯湾军事对峙直接降温，日均2000万桶的石油运力将快速恢复至正常水平的95%以上。根据最新期货市场的预期，布伦特原油价格会从当前118美元/桶的高位回落至92-98美元区间，单日最大波动幅度可达8%，此前因航道封锁叠加的20-25美元风险溢价会快速消退。
中期：油价进入低波稳态
美军撤离扫清了伊朗石油出口的最大障碍，伊朗原油日均出口量将从当前60万桶回升至200万桶以上，填补OPEC+减产留下的供给缺口。OPEC+的减产协议约束力随之增强，市场供给端的不确定性下降60%，油价中枢将长期稳定在85-95美元/桶区间，以往动辄单日5%以上的异常波动会大幅减少。
长期：能源转型节奏回归理性
海峡危机解除后，全球各国的能源安全焦虑降温，可再生能源投资增速会从当前45%的高位回落至28%的正常水平，但欧洲、东亚等依赖中东石油的经济体，仍会继续推进能源结构多元化，2030年全球可再生能源占比目标仍将维持在42%左右，不会出现大幅回调。