宝马Q1净利大跌23%，中国市场拖后腿，靠金融与节流硬撑科技瑜

宝马2026年一季度财报表现不佳：营收310亿欧元，同比-8.1%；净利润16.7亿欧元，同比-23.1%；全球销量56.6万辆，同比-3.5%。

核心压力来自中国市场：作为最大单一市场，宝马在华销量同比下滑10%，纯电车型销量同比大跌20.1%，电气化转型明显滞后。

但宝马仍保持韧性：

• 利润率稳住：汽车业务利润率5.0%，仍在年度目标区间。

• 金融业务发力：金融渗透率首次突破50%，提供稳定收益。

• 严控成本：投资与研发大幅缩减，自由现金流大涨88.1%。

宝马押注新世代平台反攻，iX3长轴距版四季度登陆中国，深度本土化适配智能座舱与智驾。但产品落地偏晚，面对奔驰、奥迪以及中国品牌的围攻，能否挽回中国市场仍是悬念。

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