日本汇率干预“杀手锏”用尽，160关口要成新常态了？

4月30日，日本政府和央行祭出罕见干预：大手笔买入日元、卖出美元，一度将美元/日元汇率从160.7拉回155附近，单日最大涨幅超3%，耗资预计高达5万亿日元（约350亿美元）！然而，干预效果很快被“消化”。目前汇率又回升至156-157区间，160大关反复被触碰，显示日本的“保卫战”越来越吃力。

为什么干预越来越难？日美利差仍是主要原因！美日利率差距虽收窄，但套利资金仍持续流出。日本贸易赤字常态化，能源进口成本高企，经常项目支撑减弱。另外，日本的结构性顽疾如数字竞争力低迷、企业海外利润不回流，经济活力不足等也是导致日元下跌的重要因素。

日本央行的短期干预能“吓阻”投机，但无法解决根本问题。市场普遍认为，若不进行深度改革，160附近或将成为新常态，未来干预频率可能更高，但边际效果会越来越弱。

日本手里还有干预资金和产业底子，但这张汇率牌打得越来越被动。你觉得日本接下来会怎么破局？继续猛砸钱干预？加速加息，还是借机推动国内结构性改革？