牛散张素芬的故事：从20万到16亿的“低价股坚守者”

张素芬是A股市场极具辨识度的个人投资者，被称为“低价股一姐”“抄底女王”。她没有名校背景与机构资源，却用近30年时间，将20万本金滚至16.2亿元持仓市值，核心打法是低价+国资+长期持有，以极致纪律穿越牛熊。

从追涨到转型：一次暴跌改写人生

1995年，张素芬与丈夫夏重阳（同为知名牛散，二人合称“牛散夫妻档”）携20万入市。初期她和多数散户一样，追涨杀跌、炒概念、做短线，2007年牛市曾将500万本金10天炒至1200万，尝到快钱甜头。但2008年熊市来袭，她重仓的地产股从15元跌至3元，账户缩水70%，此前盈利全回吐还亏掉本金。

这次重创让她彻底醒悟：短线博弈本质是赌博，靠运气赚的钱终会被市场收回。此后她彻底告别投机，沉下心研究基本面，定下铁律：只做10元以下低价股，不碰高位炒作股。

核心策略：低价+国资，筑牢安全边界

转型后，张素芬形成一套稳定且严格的投资体系，核心是“低价安全垫+国资风险屏障”：

• 低价选股：80%以上持仓股价低于10元，核心重仓股集中在3.3-5.8元区间，用相对低位压缩下跌空间，为上涨留足弹性。她认为“低价股不是垃圾，是被市场遗忘的价值洼地”。

• 国资优先：63.6%以上持仓为央企或地方国企，实控人是国资委。国资背景降低财务造假与退市风险，更易享受政策红利，是她的“风险避雷针”。

• 长期持有+分散布局：持仓周期以年为单位，对看好标的可坚守数年，甚至逢低加仓摊薄成本。同时持有15-22只个股，覆盖基建、医药、金融、零售等10余个关联性弱的行业，用分散化对冲单一风险。

• 政策催化：提前埋伏有政策支持的领域，如国企改革、双碳、军工等，等待估值修复。

经典案例：在蛰伏中熬出收益

• 航天动力：从44元高位跌至8元左右时建仓，横盘震荡1780个交易日，她耐心潜伏并波段操作，最终股价创近8年新高，收益翻倍。

• 海南海药：2021年以约5元成本介入，坚守3年，2024年借政策东风股价翻倍，斩获丰厚收益。

• 陕国投A：2026年一季度增持至8150万股，市值2.81亿元，为第一大重仓股，股价3.38元、市净率0.85倍，处于破净状态。

2026年最新持仓：聚焦3-6元国资

截至2026年一季度，张素芬持仓22只股票，总市值16.2亿元，14只为国资，股价全在3.38-5.8元区间。具体动向：

• 新进晋亿实业为前十大流通股东；

• 加仓招商南油、维维股份、天虹股份；

• 减持陕国投A、天地科技、新兴铸管等。

给散户的启示：比“暴富”更重要的是纪律

张素芬的成功，不是靠“神操作”，而是靠长期主义与极致自律。对普通投资者，可借鉴三点：

1. 建立清晰选股红线，不盲目追热点；

2. 用“低价+稳健基本面”构筑安全边际；

3. 耐得住寂寞，接受漫长蛰伏，用时间换空间。

她的故事印证：股市里没有一夜暴富的捷径，真正的赢家，是那些能坚守规则、穿越周期的人。