越南炮山钨矿火了，中美日都在抢，但谁也没真拿下。

苏林刚访完华，马山集团就拉上美日澳谈合作，时间卡得真准。

这矿储量确实大，全球排得上号（Nui Phao是中国以外全球第二大钨矿，钨储量约17万吨），但采矿证2028年就要到期了，尾矿回收率还低，环保压力也大。光有矿不行，技术跟不上，越南自己干不了全套。

马山集团本来卖日用品的，现在硬往矿业钻，准备2027年转板上市圈钱。不是脑子一热，是想用消费赚的钱，把矿的事慢慢做实。

中钨高新大概率能中标（拟100%收购，报价30–50亿美元，含5亿美元尾矿升级+技术转让），但厦门钨业动作更快，方案却单薄（仅拟15%–20%参股）——越南要的不是钱，是要技术、设备、长期订单一起打包来。

日本三菱早占了位置，2020年已以9000万美元收购马山高科技材料10%股份并签订长期承购协议；欧美想进来，又得跟日本协调，不是来当主角，是来补缺的。

钨价现在冲到近20年最高（APT已飙升至150万元/吨），但行情说变就变。马山早在2022年便与H.C. Starck计划在越建设钨回收厂，目前正在推进黑质回收技术的商业化变现，明显没打算只靠卖矿过日子。

对华合作不松劲，铁路在建，投资在涨；对美又要应付关税，TPP也签不上。越南没想取代谁，就想让别人绕不开它。