4月21日A股策略：市场分歧加剧，国产算力与商业航天呈跷跷板轮动一、核心思路午后市场资金情绪明显犹豫，多方均有回补意愿，但忌惮量化资金波动干扰，整体以轮动切换、高抛低吸为主。光互联、液冷、柴发、光纤、电源、PCB、国产芯片、晶圆代工、商业航天、电力设备、AI应用、贵金属等板块全线轮动。截至收盘，商业航天表现最强，日内二次强化已呈现高潮特征。当前AI硬件板块多数创出阶段新高，叠加消息面存在不确定性，资金避险情绪升温。预计后续市场仍将维持跷跷板轮动格局，主线依旧聚焦AI硬件（大容量标的走趋势行情），次主线为商业航天、储能产业链，其余板块多为轮动补涨。操作上可围绕趋势标的，逢分歧低吸布局。二、板块核心逻辑1、国产算力板块逻辑延续此前脉络，从国产芯片（CPU、ASIC推理三小龙），到国产光模块（硬核标的为主）、液冷、PCB、电源、交换机、算力租赁等全产业链已完成全面轮动，多数标的刷新阶段高点。服务器端需求由云厂商主导，行业集中度高，头部三家市占率约80%，行业整体议价权偏弱，毛利率处于产业链低位。海外业务毛利率优势显著，故相关标的表现突出；国内方面，今年大规模超节点方案将落地，华勤作为预研参与方具备阶段性弹性。需规避两大认知误区：仅依靠日K形态、累计涨幅判断板块见顶，主观性较强且准确率偏低。板块走势核心依托产业成长逻辑与真实供需关系，需紧跟产业趋势而非主观臆断。2、国产替代半导体核心逻辑与昨日一致，具体可参考此前复盘内容，赛道延续国产替代主线驱动。3、商业航天未能回流AI硬件的场外资金，大量涌入商业航天赛道。上周已重点提示该方向后续消息催化密集，适合风险偏好偏低、恐高AI硬件的资金参与。今日板块日内高潮后大概率迎来分化，后续将与国产算力形成明显跷跷板效应，整体仍具备震荡反弹空间。4、锂矿产业链核心逻辑为全球能源结构重构+储能出口高增，上游锂矿、中游电解液/正极/电芯、下游大储全链条需求旺盛，高成长逻辑支撑板块持续跟踪价值。5、其他轮动方向机器人、太空光伏等均为题材轮动分支，受消息面短期催化驱动，无持续主线逻辑，随市场情绪随机轮动为常态。