商业航天核心标的梳理：- 中国卫星（600118）A股唯一整星制造总龙头，航天五院平台。星网、G60星座核心供应商，民用卫星市占60%+，在手订单超300亿，板块情绪锚点。 - 铖昌科技（001270）星载相控阵T/R芯片唯一批量龙头，星网核心供应商。单星价值量高、弹性最大，毛利率70%+，短线连板核心。- 天银机电（300342）卫星导航、星间链路核心，低轨卫星测控（星敏感器）龙头。全球市占70%+，小市值高弹性，板块先锋。- 中国卫通（601698）国内唯一卫星通信运营龙头，高轨卫星资源垄断。高通量卫星+低轨数据传输，现金流稳定，大资金底仓首选。 - 航天电子（600879）航天电子系统、测控、惯导全配套龙头。星载计算机市占90%，国家队配套，市值大、波动小，板块稳定器。 - 航天动力（600343）A股唯一液体火箭发动机标的，可回收火箭核心配套。航天六院平台，火箭链中军，业绩确定性强。- 斯瑞新材（688102）蓝箭航天推力室材料独家供应商，液氧甲烷发动机市占90%。订单锁定至2027年，估值低位，火箭回收催化强 。 - 臻镭科技（688270）星载射频芯片龙头，星网组网核心受益。国产化替代空间大，前期涨幅落后，补涨动力足 。 - 航宇科技（688239）火箭发动机精密锻件龙头，覆盖主流火箭企业。在手订单59.6亿，排产至2029年，业绩确定性高 。 - 上海沪工（603131）民营整星集成核心，切入低轨星座供应链。前期涨幅有限，2026年批量交付将成催化 。 - 全信股份（300447）卫星传输线市占60%，深度绑定民营火箭。**70%**收入来自商业航天，发射频次提升将带动需求爆发 。