茅台也卖不动了！
贵州茅台发布2025年年度报告，营收1688.38亿元，同比下降1.21%；净利润823.2亿元，同比下降4.53%。

营收和利润双双下降，这是茅台上市以来的首次。

最令人关注的是，四季度业绩大幅低于预期。茅台去年四季度净利润176.93亿，预期是256.24亿！环比三季度也是下跌7%。

从产量来看，白酒行业在过去十年，下滑了75%，虽然头部企业还过的不错，但背后大多数中小酒企都步履维艰，而且这个趋势似乎又是不可逆的。

白酒被年轻人抛弃，而酒文化的糟粕也将被扫进历史的垃圾桶。