夏春：美国制造业的褪色与中国制造业的崛起
夏春财经智识 夏春财经智识 首席经济学家论坛
2026年4月16日 15:30 上海 12人

在小说阅读器读本章
去阅读

在小说阅读器中沉浸阅读

在互联网上，美国制造业的褪色与中国制造业的崛起，极其背后的原因，一直是经久不衰的话题。
最近，把美国制造业的衰落归咎于美元霸权地位的声音再次流行。同时，一本《苹果在中国》的书在全球畅销，书中将中国制造业，特别是高端电子产业，的崛起，归功于苹果为中国打造的供应链和人才培养。
我们分别来聊聊这两个话题。
美国制造业衰落，不能怪美元储备地位
很多人认为，美元是全球储备货币，全世界都要囤美元、买美债，资本源源不断往美国跑，就会让美元汇率偏高。美元贵了，美国造的商品出口到国外，价格就没优势，外国的便宜商品反倒更容易打进美国市场，这就就造成了美国贸易逆差和制造业衰落。
最近，央行行长潘功胜就提到了这个说法，但他也强调了，这个影响只是“一定程度上”，不是主要原因。
那这个说法是谁提出来的呢？主要就两个人，一个叫Michael Pettis，曾经在北大光华任教；一个叫Stephen Miran，现在是美联储的理事，而且这两人都认为美元储备地位是美国制造业衰落的主要原因。
但我要告诉大家，这两个人都不是认真做学术研究的，都是搞政策建议的。
在美国学术界，真正的高手，都不同意他们的观点。学术大牛，比如《我们的美元，你们的问题》的作者罗格夫就说得很清楚，美元储备地位只给制造业带来轻微的副作用，绝非制造业衰落的主要原因、更不是全部原因。
诺奖得主克鲁格曼多次指出，美国制造业就业份额从1970年代的约24%降至当前8%左右，主要源于生产率增长（技术进步与自动化使得制造业就业少，产出高），而非贸易逆差或全球化。他计算，即使消除全部贸易逆差，也只能解释制造业GDP份额下降的很小部分（约2-4个百分点）。储备货币地位可能允许持续逆差，但不是制造业长期去工业化的主因。
那真正让美国制造业一步步走下坡路的核心原因，到底是什么？其实全是美国自己的选择和政策导致的，和美元储备地位关系真不大。
第一个主因，是美国主动放弃中低端制造业，一门心思扑向金融和高端产业。
二战后美国制造业一度称霸全球，但后来美国资本家发现，搞制造业太苦了，要建工厂、雇工人、管生产，利润来得慢，还得承担成本压力；反观金融、华尔街、科技行业，来钱快、赚得多，轻轻松松就能收割财富。
所以美国从上世纪70、80年代开始，资本大量从制造业流向金融、地产、高科技领域，企业纷纷把工厂搬到人工更便宜的东南亚、中国，本土制造业自然慢慢空心化，这是美国主动的经济选择，不是美元逼的。
第二个主因，是美国的产业政策和工会问题拖了后腿。
一方面，美国长期没有出台强有力的扶持本土制造业的政策，反而放松金融监管，任由产业外迁，政府对制造业的补贴、基建支持远远不够；另一方面，美国工会势力强大，工人薪资、福利要求越来越高，企业用工成本居高不下，本土工厂根本拼不过人工成本低的国家，企业为了活下去，只能往外迁，久而久之，本土制造产业链就断了。
第三个主因，是全球化分工的必然结果。
全球化时代，世界各国各司其职，发展中国家有廉价劳动力和土地，适合做中低端制造；美国原本可以守住高端制造、精密制造，但它连部分高端制造都慢慢转移，只保留研发、设计环节，把生产环节全外包出去，慢慢的，本土制造的技术工人流失、产业链配套消失，制造业根基自然就垮了，这是全球产业分工的选择，和美元储备地位毫无关联。
咱们再反过来想，如果美元储备地位是制造业衰落的主因，那美元霸权在七十年代初最鼎盛的时候，美国制造业应该最差才对，可事实是，那个时候美国制造业全球领先，后来美国自己主动转型、制造业才慢慢衰落的。
再反来来想，如果美元储备地位是制造业衰落的主因，那德国、日本这些国家，欧元，日元也具备一定储备属性，也会被高估。可德国制造业一直是欧洲顶流，日本高端制造也稳居世界前列，这就彻底说不通了。
再换个角度，如果美元储备地位带来的美元高估是制造业衰落的主要原因，那美国服务业也应该同样会相对衰落。但事实上，美国的服务业巨额服务业顺差越来越高，赚得盆满钵满！
美国的服务业，尤其是金融、咨询、法律、知识产权、航空、教育这些高端服务业，靠着美元霸权和全球储备货币的地位，拓展全球市场毫无阻碍。华尔街的金融服务、美国的专利授权、法律服务，全都能靠着美元的通用性，轻松卖到全世界，赚走高额利润。
就算美元汇率偏高，美国的高端服务业靠的是技术、垄断优势和品牌影响力，根本不靠价格取胜，所以完全不受所谓“货币高估”的影响，常年靠着服务业赚大钱，服务业顺差一直是美国经济的重要支撑。
这就足以证明，美元储备地位绝对不是美国制造业不行的主要原因，要是真的是它的锅，那服务业也该被拖累，可现实恰恰相反。
总结来说，美元储备地位从来不是制造业的“克星”，美国制造业的衰落，说到底是自己选的路：重金融轻实业、产业外迁、政策缺位、用工成本高，这些才是根源。
