我知道很多人是拿不住票的，看到不涨就焦虑。更有人天天都有种深陷赌局，必须要当天清算的紧迫感。每天都在买进卖出，一问都是凭感觉，券商最爱的经纪业务大客户。说到赌局，前几天有人问我：股市里 A 赚钱了，B 也赚钱了，他们赚的钱是哪里来的？谁赢了谁又输了？
其实，结算统计胜负，是即时开奖游戏做的事情。股市是连续市场，不存在在一个确定的时间确定赢家输家的可操作性。如果要在具体某一时间点开奖，现在的收盘价格都是虚假的，因为这个价格只是今天成交量下撮合成功的一个临时数字。
如果全部股东都要结算离场的话，就是n个跌停，价格会大大区别于当日收盘价。立即开奖，就相当于公司原地破产清算，每个股东都是输家，持续滚动市场的挂牌价格并不能用于判断胜负。
还有一种问法是：我一个人赚钱后卖了就离场，再也不回来，那是否可以判断胜负？也不行。因为参与者的人数一直在变化，亏损可能被分摊变薄，且必须要盈利者和亏损者同时卖出结算且永不重新入市，才有可能真正分出胜负。否则，浮亏者未结算，理论上就未发生亏损，只是这部分投资的流通性暂时受到了限制。
会问出这个问题的人，潜意识仍旧是把股市是当做赌博的，言下之意每笔交易都有明确的对赌方，一方输的就是另一方赢的。再说一个：如果某队和耐心资本、长期资金买入后锁定了一大部分筹码，这部分筹码事实上就退出了流通，剩余的筹码在买方力量不变的情况下自然要升值。这就是现在在发生的客观情况。
这也是为什么很多人一直关心散户的参与度，关注“大牛市”词条的检索数量，以及新开户数和网络热度。散户天然是情绪放大器，且散户天然拿不住股票，A股 70% 的换手都是散户的交易贡献的。以散户为主导的市场，筹码通常过于松动，地基是不扎实的，几乎无人长期持有。
偶尔有人自诩“价值投资”长持者，也会被劣币驱逐良币的市场打压得喘不过气，所以这活就不该是散户干的。平心而论，过去几年咱们看不上的 A股，其实都是咱们自己情绪被放大后投射在照妖镜中的世界而已。
