价值投资反倒成了很多基金经理的遮羞布了

如果几十亿规模还做不出收益，就是能力不行，规模不大，没有明显的流动性约束，也没有大资金调仓困难，市场上几千只股票，科技、资源、红利、制造轮番走强，结果几年下来还抱着那几只老白马，做不出一点超额

许多基金经理是有自己的路径依赖的，过去靠消费、医药、核心资产赚过钱，就把阶段性成功包装成永久能力，然后逐步被市场淘汰还要自诩价值投资，比如某坤，某春等，他们有一个标签就是：坚守能力圈，他们的逻辑其实在当下很难被证伪，这就是价值投资的弊端所在

那些两三百亿甚至更多的大基金，他们体量太大，买小票受限，换仓成本高，很多机会确实参与不了，船大难调头，所以很多基金经理会主动去做限购，不求规模，只有收益率，这也是对投资者的负责，当然有些基金经理只会盲目扩大规模想要更多的管理费而已，人心贪婪本性